53138太阳集团

内外棉价“背离”还要走多久?

2022-08-31

国产棉“卖不掉”,进口棉“买不起”。近期,随着国内外棉花差价急剧扩大,不少企业不禁发出这样的感慨。
当前,进口美棉一吨要花费约24000元,而国产棉价格一吨不到16000元。即便如此,今年上半年我国依然进口了约114万吨的棉花。
一边是“买不起”的进口棉,一边是“卖不掉”的国产棉,这一市场格局的背后,究竟是怎样的逻辑?未来棉价又将走向何方?
极端天气导致国际棉价上涨近一个月以来,美国洲际交易所的棉花期货主力合约价格大幅飙升30%,8月21日当天,更是达到了2011年以来最高。

“一段时间以来,因极端天气袭扰,全球各大主要棉花供应国均释放了减产信号。”建信期货棉花分析师刘悠然表示,不同国家和地区出现的高温、干旱、暴雨等极端天气,让全球棉花主产区下调棉花产量预测,导致全球棉价的飙升。
美国是世界第一大棉花出口国,受干旱天气影响,将今年棉花产量预测下调28%,降至10多年来的最低水平。截至8月21日,美棉优良率为31%,而去年同期为71%。国际棉花咨询委员会8月发布的2022年度全球棉花产销预测报告显示,全美棉花弃耕率达到历史高位42.9%,相应美棉实际收获面积降至4327万亩。
巴西是世界第二大棉花出口国。数据显示,巴西的干旱天气已经导致大约20万吨的棉花枯死,预计将拖累该国接下来收获季的产量。巴西棉花生产商Bom Futuro集团的棉花种植面积占全巴西的10%左右,该集团预计,本年度产量较前一年度下降27%。
作为全球最大的棉花生产国,印度今年夏天出现连绵的暴雨天气和病虫灾害,同样严重影响了该国的棉花产量,使得印度今年不得不从海外进口棉花。印度棉花协会主席Atul Ganatra表示,尽管目前印度的棉花播种面积已达到1220万公顷,但印度国内棉花供应紧张,预计10月新棉上市前价格仍将保持高位。
过去两个月,天气原因带动了全球各国对棉花产量的悲观情绪。当前,北半球棉花生长周期进入中后阶段,“天气炒作”逐渐步入尾声。随着棉花收获期的到来,棉花产量将逐渐“落地”,棉花产量是否如预期一般?
对此,河南同舟棉业有限53138太阳集团棉花研究员王思佳认为,虽然上半年全球棉价产生了大幅波动,但行业企业仍然要理性消化天气原因带来的悲观情绪。当前,巴西棉花正处在收获期,市场普遍预计的产量在260万吨左右,而去年的产量为236万吨,市场上流传的减产30%的说法缺乏说服力。印度、巴基斯坦这两个主产国的棉花种植面积同比增加超6%。市场担心印度、巴基斯坦今年的季风雨过多,可能会对后期产量评估形成一定不利影响,但只要降雨量不足以造成大的灾害,印度、巴基斯坦的棉花产量同比增加的概率较大。

“从美国棉花今年生长情况来看,虽然优良率振荡走低、维持近十年低位水平,但现蕾率、结铃率和吐絮率都快于往年同期。基于此,未来天气状况未发生进一步恶化的情况下,美国棉花产量有向上修正的空间。”刘悠然认为,从基本面来看,全球棉花供需格局呈现缺口逐渐缩窄、从偏紧状态转向宽松的大趋势。若其他棉花主产国产量上升,美棉供应端的波动对大趋势的影响较为有限。
内外棉价或进一步背离
与不断上涨的国际棉价不同,国内棉价在振荡中总体呈下跌趋势。1-7月,国内标准级棉花3128B级棉花月均价从22530元/吨下降到17366元/吨,降幅22.9%。目前3128B级棉花现货价格已经跌到15000元/吨-16000元/吨。

“国内棉花价格将大概率持续低于外棉。”分析当前国内外棉价差大的原因,刘悠然认为,除了干旱天气加剧市场对外棉供应下滑的担忧,受国内棉花预期丰收、下游市场需求低迷等因素影响,国内外棉花价格在短时间内将进一步背离。
与不断释放减产信号的美棉不同,我国棉花今年大概率增产。今年,我国新疆棉区的高温天气主要出现在7月下旬,但由于棉田基础设施好,全部实现了滴灌作业,高温天气没有对棉花生长发育造成过大不利影响。棉花产量反而会因积温高、光合作用充足而提高, 预计单产与总产均将高于去年。
中国棉花协会最新棉花产量调查显示,今年棉花总产量预计约为592万吨,同比增长2.5%。当前我国棉花商业总库存243.24万吨,同比增幅28.39%。刘悠然表示,考虑到棉花还有一个多月就要开始采摘,业内对于供过于求的担忧持续压制国内的棉花价格。

“相较于全球棉花供需格局,中国国内棉花供需情况更为宽松,因此,国内棉价上涨动能不足。”刘悠然表示,当前国内棉花供过于求的根本原因是内需较为低迷,外需订单受限。
内需方面,以往我国棉花年需求量稳定在860万吨左右,但是今年以来国内外对于中国棉花消费量有所下调。根据中国棉花网的调查,今年我国棉花消费量大约为737万吨,预计比正常年份减少120万吨以上。
近期储备棉轮出情况,在一定程度上也映证了棉花消费量降低的预期。截至8月23日,储备棉已连续十日未成交。储备棉轮入以来,实际成交偏少,轮入价格没有达到棉花企业预期价格。中小纺企普遍表示,进入8月份,下游市场稍有好转,但整体订单不足的现象仍未有大的改观,传统“金九银十”旺季将要来临,期待消费出现小幅复苏局面。
外需方面,全球纺织服装消费市场不容乐观。8月份是全球纺织行业的淡季末端,以往从8月中旬开始,企业就需要陆续启动旺季的备货,但是今年不仅我国国内企业备货不积极,东南亚、南亚的纺织企业也普遍遭遇欧美客户的砍单,经营面临困境。
国家棉花市场监测系统发布的调查数据还显示,在纺织外单方面,近80%的企业表示订单减少,约18%的企业表示外单基本稳定,仅约3%的企业订单增加。
企业期盼棉价保持相对稳定
国际棉价的上涨与国内棉价的下跌,将对行业企业带来怎样的影响?

“当前,全球纱线生产商还在艰难地消化高价纱线库存,在下游订单低迷的情况下,工厂开机率持续处于低位,各国都在尽力压缩产能和减少采购,即使全球棉花供应看上去紧张,但工厂扩大采购的动力不足。”刘悠然表示,近期国际棉价飙升与往年不同,缺少了消费的支撑。未来,国际棉价将继续受到美联储货币政策、极端天气等多空因素交织影响。

“国内棉价的下跌也并非利好棉纺企业,企业更希翼原料市场价格保持相对稳定。”中国棉纺织行业协会总工程师叶戬春表示,棉价下跌对棉纺企业来说,虽然意味着原料成本下降,但后道纱线价格也会下降,棉纺企业并不能从中得到好处。
叶戬春先容,当前纯棉纱市场不同品种表现不同,低支纱当前仍是市场主要销售品种。棉纱市场情况不是很好,仅是好于前期,弱于往年同期。
站在企业角度,新疆东纯兴集团总经理苏建军认为,棉纺企业面临的问题主要还是产品结构问题。随着各项成本上升、用工难等问题进一步显现,未来会有部分企业淘汰出局。面对下半年产品出口放缓的局面,企业需针对国内市场进行布局。

刘悠然表示,短期来看,随着国内新棉上市,在棉花增产预期的影响下,国内供过于求局面将继续维持,国内外棉花价格背离状况或至少持续到春节。新棉交售阶段,中国国内棉花期价或于13000元/吨-15000元/吨区间展开博弈。在北半球供应情况落实的条件下,国内棉花行情整体来看可能再度回落,创出年内新低。

来源:中国纺织报




XML 地图 | Sitemap 地图